تا اینجا با بخش مهمی از ساختار قراردادهای آپشن آشنا شدیم. یاد گرفتیم قرارداد آپشن چه پارامترهایی دارد، تفاوت آپشن آمریکایی و اروپایی چیست و همچنین فهمیدیم قراردادها میتوانند تسویه نقدی یا تسویه فیزیکی داشته باشند.
اما هنوز یک بخش مهم دیگر باقی مانده است؛ هر قرارداد آپشن دقیقاً چه مقدار از دارایی را کنترل میکند؟
خیلی از معاملهگران تازهکار تصور میکنند وقتی یک قرارداد آپشن میخرند، همیشه فقط روی «یک واحد» از دارایی معامله میکنند. اما در بازار واقعی، هر قرارداد میتواند نماینده تعداد مشخصی از دارایی پایه باشد. به این عدد، ضریب قرارداد آپشن یا Option Contract Multiplier گفته میشود.
در این مقاله یاد میگیریم:
- ضریب قرارداد آپشن چیست
- چرا این عدد اهمیت زیادی دارد
- چگونه روی سود و زیان قرارداد تأثیر میگذارد
- ضریب قرارداد در بازار سهام و بازار کریپتو چه تفاوتی دارد
اگر ضریب قرارداد را ندانید، ممکن است اندازه واقعی موقعیت معاملاتی خود را اشتباه محاسبه کنید. چون سود، زیان و حتی مقدار سرمایه مورد نیاز شما مستقیماً به همین عدد وابسته است.
ضریب قرارداد آپشن چیست؟
ضریب قرارداد مشخص میکند که هر قرارداد آپشن نماینده چه مقدار از دارایی پایه است. یعنی هر قرارداد آپشن فقط یک «برگه قرارداد» نیست؛ بلکه مقدار مشخصی از دارایی را کنترل میکند.
مثلاً ممکن است هر قرارداد معادل 100 سهم باشد یا معادل 1 بیتکوین و یا حتی مقدار دیگری از دارایی پایه که این عدد بسته به نوع بازار و نوع دارایی متفاوت است.
چرا ضریب قرارداد مهم است؟
وقتی درباره سود، زیان یا اعمال قرارداد صحبت میکنیم، باید بدانیم هر قرارداد دقیقاً چه حجمی از دارایی را پوشش میدهد. به این دلیل که سود و زیان نهایی بر اساس همین ضریب محاسبه میشود، هزینه اعمال قرارداد به همین عدد وابسته است، اندازه واقعی معامله را مشخص میکند.
اگر معاملهگر این موضوع را نداند، ممکن است ریسک بسیار بزرگتری از چیزی که تصور میکند وارد بازار کند.
ضریب قرارداد در بازار سهام
در بسیاری از بازارهای سهام، هر قرارداد آپشن معمولاً ضریب 100 دارد. یعنی:1 قرارداد آپشن = 100 سهم
به همین دلیل وقتی معاملهگر یک قرارداد آپشن خریداری میکند، در واقع روی 100 سهم از دارایی پایه موقعیت گرفته است.
مثال ساده از ضریب قرارداد در بازار سهام
فرض کنید یک معاملهگر، قرارداد اختیار خریدی با شرایط زیر دارد:
- قیمت اعمال: 50 دلار
- ضریب قرارداد: 100
- نوع قرارداد: تسویه فیزیکی
اگر معاملهگر قرارداد را اعمال کند، باید 50 × 100 = 5,000 دلار پرداخت کند. در مقابل 100 سهم دریافت میکند. یعنی قرارداد فقط مربوط به «یک سهم» نیست؛ بلکه کل قرارداد نماینده 100 سهم است.
ضریب قرارداد در آپشن بیتکوین
در بازار آپشن بیتکوین، شرایط متفاوت است. برای مثال در صرافی Deribit، ضریب قرارداد برابر 1 است.
یعنی هر قرارداد آپشن = 1 بیتکوین، بنابراین وقتی یک قرارداد آپشن بیتکوین خریداری میکنید، در واقع روی 1 واحد BTC موقعیت گرفتهاید.
مثال ساده از ضریب قرارداد بیتکوین
فرض کنید یک قرارداد Call Option بیتکوین با شرایط زیر دارید:
- قیمت اعمال: 100,000 دلار
- ضریب قرارداد: 1 BTC
- نوع قرارداد: تسویه نقدی
حالا فرض کنید در زمان سررسید، قیمت بیتکوین به 110,000 دلار رسیده است. اختلاف قیمت برابر است با:
110,000 – 100,000 = 10,000 دلار، چون ضریب قرارداد برابر 1 است، شما 10,000 دلار سود دریافت میکنید.
اگر ضریب قرارداد بیشتر بود چه میشد؟
فرض کنید همین قرارداد بهجای ضریب 1، ضریب 2 داشت. در این حالت: 10,000 × 2 = 20,000 دلار، یعنی سود و زیان شما دو برابر میشد. به همین دلیل ضریب قرارداد مستقیماً روی اندازه واقعی معامله تاثیر میگذارد.
ضریب قرارداد چه تأثیری روی ریسک دارد؟
بسیاری از معاملهگران تازهکار فقط به قیمت قرارداد نگاه میکنند و فراموش میکنند که هر قرارداد ممکن است حجم بزرگی از دارایی را کنترل کند. در حالی که هرچه ضریب بزرگتر باشد، اندازه موقعیت بزرگتر میشود و سود و زیان سریعتر تغییر میکند؛ به همین دلیل قبل از معامله هر قرارداد آپشن، باید ساختار آن را کامل بررسی کنید.
قبل از معامله هر قرارداد چه چیزهایی را باید بررسی کنیم؟(مهم)
قبل از اینکه در یک صرافی یا بازار جدید معامله کنید، باید مشخصات قرارداد را بخوانید و دقیقاً بدانید قرارداد اروپایی است یا آمریکایی، تسویه نقدی دارد یا فیزیکی، ضریب قرارداد چقدر است و هر قرارداد چه مقدار از دارایی را کنترل میکند؛ این اطلاعات معمولاً در بخش Contract Details یا مشخصات قرارداد قرار دارد.
چرا آشنایی با پلتفرم معاملاتی مهم است؟
یادگیری آپشن فقط با خواندن تعریفها کامل نمیشود. بخش مهمی از یادگیری، آشنا شدن با محیط واقعی بازار و صفحه معاملات آپشن است. لازم نیست بلافاصله سرمایه واقعی وارد بازار کنید، اما بهتر است که صفحه معاملات آپشن را ببینید، نحوه نمایش قراردادها را یاد بگیرید و ساختار Option Chain را بشناسید؛ این کار باعث میشود در ادامه آموزش، مفاهیم را سریعتر و عمیقتر درک کنید.
جمعبندی ضریب قرارداد آپشن
در این درس، هدف ما یادگیری استراتژی معاملاتی نبود؛ بلکه میخواستیم بفهمیم هر قرارداد آپشن دقیقاً چه مقدار از دارایی پایه را کنترل میکند.
آنچه در این درس یاد گرفتیم:
- هر قرارداد آپشن دارای ضریب قرارداد (Multiplier) است.
- ضریب قرارداد مشخص میکند هر قرارداد نماینده چه مقدار از دارایی پایه است.
- سود، زیان و اندازه موقعیت معاملاتی مستقیماً به ضریب قرارداد وابسته هستند.
- در بازار سهام معمولاً هر قرارداد معادل 100 سهم است، اما در آپشن بیتکوین Deribit هر قرارداد معادل 1 بیتکوین است.
- قبل از معامله هر قرارداد باید جزئیات ساختار آن را کامل بررسی کنیم.
اگر تا اینجا مفهوم ضریب قرارداد را متوجه شدید، یعنی قدم مهم دیگری در شناخت ساختار واقعی قراردادهای آپشن برداشتهاید. در درسهای بعد، کمکم وارد محیط واقعی معاملات آپشن و صفحههای حرفهای Option Chain میشویم.
){kind=link}
بدون دیدگاه